Главная » ФОРЕКС » Обзор рынка Forex. Доллар берет паузу

Обзор рынка Forex. Доллар берет паузу

Евро сумел сохранить устойчивость даже на фоне разочаровывающей статистики по немецким промышленным заказам, сокращения Европейской комиссией прогнозов роста ВВП валютного блока и Германии в 2019 с 1,3% до 1,2% и с 1,1% до 0,5% и ожиданий «голубиной» риторики ЕЦБ в протоколе апрельской встречи центробанка. Если добавить к этому негативное влияние фактора эскалации торговой войны США и Китая на экономику еврозоны, возникает закономерный вопрос, почему? На мой взгляд, причины нужно искать в массовом закрытии позиций carry трейдерами и в сохранении надежд на подписание соглашения между Вашингтоном и Пекином.

Когда волатильность финансовых рынков резко идет вверх, а мировые фондовые индексы дружно падают, становится очевидным, что для игроков на разнице запахло жареным. Вера в возвращение режима Златовласки сделала валюты развивающихся стран лидерами на Forex. Российский рубль, израильский шекель и мексиканский песо чувствовали себя более чем уверенно на фоне укрепления надежд на прекращение торговых войн. Впечатляющий старт S&P 500 и самая низкая с 2014 волатильность на Forex создавали рай для carry трейдеров. Они активно продавали валюты фондирования. В первую очередь, иену и евро, ведь ставки по займам в Японии и еврозоне радовали глаз. В мае ситуация из-за твиттов Дональда Трампа перевернулась с ног на голову, и… последние стали первыми.

Динамика мирового рынка акций

Источник: Financial Times.

Динамика волатильности

Источник: Financial Times.

Гринбек пока получает меньше преференций из процесса перераспределения активов в инвестиционных портфелях, однако все мы прекрасно помним, как он реагировал на торговые войны в 2018. Индекс USD, как правило, идет на север, когда экономический рост в США носит опережающий характер по сравнению с глобальным ВВП. Сомневаться в силе Штатов не приходится, а попытка Китая ответить ударом на удар будет приводить к замедлению международной торговли, мировой экономики, внешнего спроса и немецкого экспорта. Именно это имело место в прошлом году, что и обеспечило падение EUR/USD на рынке Forex к 22-месячному дну. Вопрос в том, что будет завтра?

Динамика американского и европейских ВВП

Источник: Financial Times.

Пекин не отказывается от продолжения переговоров с Вашингтоном, хотя ранее неоднократно подчеркивал, что не готов вести диалог под дулом пистолета. Дональд Трамп своими угрозами об увеличении тарифов с 10 мая холодное оружие к голове Поднебесной приставил. Остается только догадываться, что произойдет во время разговора Стива Мнучина и Роберта Лайтхайзера, с одной стороны, и вице-премьера Китая Лю Хэ, с другой, однако прикинуть возможные варианты необходимо. Ответ Пекина в формате «око за око, зуб за зуб» в краткосрочной перспективе приведет к дальнейшему укреплению евро, иены и доллара США против рискованных активов. На среднесрочном горизонте инвестирования гринбек из-за дивергенции в экономическом росте будет выглядеть лучше конкурентов. Напротив, хорошие новости со стола переговоров создадут предпосылки для продолжения ралли EUR/USD в направлении 1,1265.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Источник

Оставить комментарий